记者 | 赵阳戈
建立近15年的三友医疗，在行将冲刺科创板前的三年里，成果迎来了爆发式添加。
三友医疗是国内脊柱类植入耗材范畴企业之一。回款，是这家公司绕不开的论题。界面新闻记者发现，其近年里的加快速度进行开展，却伴跟着营收账款大幅攀升的问题。其2019年的应收账款金额乃至超越了同期运营收入的多半。
市占率仅2.73%
三友医疗建立于2005年4月19日，注册资本1.54亿元，实控人为徐农、Michael Mingyan Liu（刘明岩）、David Fan（范湘龙），别离持有公司17.41%、14.43%、9.19%的股份，算计41.03%，三人为共同行动听联系，徐农一起也是公司的法定代表人。
三友医疗介绍，该公司主运营务系医用骨科植入耗材的研制、出产与出售，首要产品为脊柱类植入耗材、伤口类植入耗材，是国内脊柱类植入耗材范畴少量具有从临床需求动身进行原始立异才能的企业之一。
依据南边医药经济研讨所出具的研讨陈述，三友医疗脊柱系列新产品2018年商场占有率位居国内企业第三名、全商场第六名。三友医疗多项产品经过FDA注册、CE认证，完成并坚持以自主品牌对欧美发达国家商场进行出售。三友医疗的首要核心技能包括多平面调理、多轴延伸和骨质匹配椎弓根螺钉技能，柔性延长臂经皮螺钉技能，内镜辅佐经皮椎间隙交融技能，悬浮通道正侧方椎间隙交融技能，低切迹一体式颈椎交融技能和杂乱脊柱变形纠正固定技能等。
尽管，三友医疗取得过2018年商场占有率位居国内企业第三名、全商场第六名的成果，但看商场占有率的话，却只有2.73%。据三友医疗介绍，2018年排名前三的厂家是强生、美敦力、威高骨科，商场占有率别离为28.97%、23.35%、8.37%，光这三家就超越了60%的份额，其他竞争对手还有史赛克和天津正天，商场占有率别离为6.59%和3.91%。由上可见，此商场仍为国外企业为主导。
来历：说明书
不过面临这一商场格式，三友医疗却是达观。公司估计，2019及今后年度我国脊柱植入耗材商场进口代替的进程将继续，外资企业的商场占有率将会出现下降趋势。据悉，在2015年时，强生、美敦力的商场占有率别离为30.62%、26.04%，均超越了2018年度的数据。
应收占收入比超8成
在进口代替趋势下，国内骨科植入耗材企业是怎样做的？三友医疗给出了一种形式。
多个方面数据显现，2016年至2019年上半年，三友医疗的运营收入规划别离为7528.61万元、1.4亿元、2.22亿元、1.61亿元，归归于母公司所有者净利润别离为312.96万元、520.21万元、6213.74万元、4942.29万元。2016年至2018年公司运营收入复合添加率到达71.84%，净利润的增速也很显着，但需求留心的数据还有应收账款。
陈述期内，三友医疗应收账款的账面价值别离为837.82万元、4759.14万元、10245.56万元及13487.65万元，占流动资产份额别离为6.06%、17.76%、38.46%及42.65%；应收账款周转率别离为8.78次/年、5次/年、2.95次/年、2.69次/年。公司的应收账款金额跟着运营规划扩展而显着添加。要知道2019年上半年三友医疗的运营收入才1.61亿元，应收账款金额到达了1.35亿元，占其份额超越了80%。
来历：说明书
公司对前五客户的出售形式均为直销，账龄也都在1年以内，赊销显着。在陈述期内各期末，三友医疗前五大客户应收账款的余额算计别离为671.27万元、4203.27万元、8392.01万元及10019.44万元，占应收账款余额的份额别离为61.27%、82.75%、77.31%及70.44%。
三友医疗称，2017年起，公司直销和配送商形式事务收入占比添加，对应客户回款周期较长，导致公司期末应收账款余额前五大客户改变较大且更为会集。
需求指出的是，“两票制”的推广对公司的回款也有影响。在2017年“两票制”施行前，发行人选用经销形式进行产品的出售；2017年以来，公司在“两票制”施行区域开端选用直销和配送商形式，经销形式收入占比逐年下降。
“两票制”即指药品从出厂到进入终端医院，只能开具两次发票，即药品出产企业将药品出售给配送商开具一次发票，配送商将药品出售给医院再开具一次发票。现在已有陕西省、安徽省、福建省等少量省市试行医疗器械“两票制”。尽管“两票制”令流程变短，但医院回款周期遍及是善于经销商的，回款周期拉长，应收款规划大幅添加也就不难想象了。
实控人的竞业约束协议危险
来历：说明书
来历：说明书
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再细看三友医疗的实控人，董事长系Michael Mingyan Liu（刘明岩），其具有法国国家工艺学院资料与工业结构专业博士学历，很显着的技能派，2012年曾当选国家第七批“千人方案”，并且为世界脊柱动态安稳学会（SAS，Spine Arthroplasty Society）会员，世界骨科研讨学会（ORS，orthopedic Research Society）会员。
别的，徐农则是骨伤专业硕士学历、EMBA，2008年5月至2010年9月任美敦力威高骨科器械有限公司脊柱事务部总司理。
David Fan（范湘龙）具有计算机电子工程硕士学历、MBA，2002年8月至2010年8月任美敦力公司脊柱及生物资料部分世界商场部资深司理。
由上可见，三人均在竞争对手处有过任职，那是否会涉及到竞业约束呢？
说明书显现，Michael Mingyan Liu（刘明岩）与其前雇主法国美敦力公司签署的劳动合同包括竞业约束和保密条款。不过据法国Bignonlebray律所出具的法律意见书，Michael Mingyan Liu（刘明岩）不存在任何违背法国美敦力公司竞业禁止条款方面的问题，可彻底在我国从事伤口科活动或许作为发行人的合作人/股东进行出资；Michael Mingyan Liu（刘明岩）之前所任职公司从事的事务活动以及地舆规模彻底不同，Michael Mingyan Liu（刘明岩）在三友医疗内部的活动不受任何上述竞业禁止条款的约束。
徐农因其并不归于三友医疗的研制人员，未直接参与研制活动，徐农也未与其前雇主美敦力威高骨科器械有限公司签署竞业禁止协议，未违背与前雇主的保密协议或保密责任。
值得一提的是David Fan（范湘龙）。据发表，David Fan（范湘龙）与其前雇主美敦力公司签署的劳动合同包括竞业约束和保密条款；竞业约束条款要求在受雇于美敦力公司期间，以及在雇员受雇于美敦力公司的最终一天后的两年内，雇员不得受雇于与“竞争性产品”或“竞争性研讨和支撑”相关的抵触安排或为其供给服务；保密条款要求只需任何“秘要信息”契合描绘的相关特征，在雇佣期间或离任后，其不得出于美敦力公司以外的任何人的利益而运用或向美敦力公司以外的任何人进行发表 。
David Fan（范湘龙）于2010年8月从美敦力公司脊柱及生物资料部分离任，于2011年6月入职三友医疗子公司上海拓腾医疗器械有限公司任商场总监，入职时从美敦力公司离任未满两年。
但三友医疗描绘，据美国Rimon Law律师事务所律师出具的法律意见，David Fan（范湘龙）不存在违背竞业约束条款的景象；此外，根据当地法律规定，违背竞业约束的诉讼时效为6年，现在David Fan（范湘龙）已离任超越9年，美敦力公司就竞业禁止事项提起诉讼无法被法院承受。三友医疗以为，美敦力公司就竞业禁止事项提起诉讼的危险极小。
不过，三友医疗相同作出危险提示称，未来，若发作美敦力公司就该事项向David Fan（范湘龙）提起诉讼，而被当地法院确定违背竞业约束协议并需承当违约责任的状况，那么公司仍存在因实践操控人竞业约束协议胶葛对公司运营发生晦气影响的危险。
